Niveau 3 - L'Optimisation

Le Ratio
de Sharpe

Le rendement ne suffit pas. Avez-vous été "payé" pour le risque que vous avez pris ? C'est ce que mesure ce ratio.

1 L'Analogie du Conducteur 🏎️

Deux amis, Alex et Ben, partent de Paris pour arriver à Marseille. Ils arrivent exactement à la même heure (même performance).

Alex

A roulé calmement, respecté les limitations, pause café.
Voyage serein.

Ben

A roulé à 200km/h, frôlé l'accident trois fois, pneus crevés.
Voyage terrifiant.

En finance, Alex a un meilleur Ratio de Sharpe. Il a atteint le même objectif (Marseille) mais avec beaucoup moins de risque d'accident (Volatilité).

La Formule Magique 📐

(Performance - Taux Sans Risque)
Volatilité
Performance Ce que votre investissement a rapporté (ex: +10%).
Taux Sans Risque Ce que vous auriez gagné sans rien faire (ex: 3% Livret A).
Volatilité À quel point ça a secoué (Écart-type).

Le Bulletin de Note

Le Ratio de Sharpe donne une note à votre investissement. Plus elle est haute, mieux c'est.

< 1 Mauvais. Le risque pris n'est pas payé. Vous auriez mieux fait de rester au lit.
1 - 2 Correct. C'est la moyenne du marché. Le risque est correctement rémunéré.
> 2 Très bon. Excellente gestion du risque.
> 3 Exceptionnel. (Attention aux arnaques type Madoff, c'est rare d'être aussi régulier).

Le Piège du Rendement Brut 🪤

Fonds A (Le Kamikaze)

  • Performance : +15% (Wow!)
  • Volatilité : 20% (Aïe)
  • Ratio Sharpe : 0.6

VERDICT : Trop risqué pour le gain.

Fonds B (Le Sage)

  • Performance : +10% (Moins bien)
  • Volatilité : 5% (Très stable)
  • Ratio Sharpe : 1.4

VERDICT : Meilleur investissement ajusté au risque.

Ce qu'il faut retenir

Ne vous laissez pas éblouir par un gros chiffre de rendement (+20% !). Demandez toujours : "À quel prix (risque) ?". Le Ratio de Sharpe est le juge de paix impartial.

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