Frais de 0,2 %, 1 % ou 2 % : ce que chaque niveau coûte sur 20 ans

Les frais, seul paramètre connu avant d'investir

Avant de placer un euro, un investisseur ne connaît pas le rendement futur de son placement. Il connaît en revanche le niveau des frais qu'il paiera, puisqu'ils figurent dans les documents du produit. C'est ce qui rend leur comparaison utile : c'est l'un des rares paramètres qui se mesure à l'avance.

Plusieurs types de frais coexistent :

• les frais de gestion du contrat ou de l'enveloppe (assurance vie, par exemple), prélevés chaque année ;
• les frais courants du fonds ou de l'ETF, qui couvrent sa gestion et son fonctionnement ;
• les frais d'entrée et de transaction, prélevés lors d'un versement ou d'un ordre ;
• éventuellement des commissions de surperformance, prévues par certains fonds gérés activement.

Le calcul en quatre étapes

Le calcul repose sur un versement de 200 € à la fin de chaque mois pendant 20 ans, soit 240 versements et 48 000 € investis. Il suit quatre étapes.

1. Rendement brut annuel supposé (noté g). Exemple : 5 %.
2. Rendement net annuel : rendement brut moins frais annuels (noté f). Avec 1 % de frais, le rendement net est de 4 %.
3. Conversion en taux mensuel équivalent : r = (1 + g − f)^1/12 − 1. Pour un net de 4 %, r ≈ 0,3274 % par mois.
4. Capitalisation des versements : le capital après n versements de V euros vaut V × ((1 + r)ⁿ − 1) / r.

Capital = V × ((1 + r)^n − 1) / r
avec r = (1 + g − f)^(1/12) − 1, V = 200, n = 240

Exemple pour g = 5 % et f = 1 % : r ≈ 0,3274 %, (1 + r)²⁴⁰ = 1,04²⁰ ≈ 2,1911, d'où un capital de 200 × (2,1911 − 1) / 0,003274 ≈ 72 768 €.

Ce calcul suppose un rendement constant chaque année et des frais prélevés en continu sur l'encours. La réalité est moins régulière : c'est une convention de simulation. Le même raisonnement peut se refaire avec le simulateur de budget, accessible sans abonnement, ou avec le simulateur de patrimoine réservé aux abonnés.

À quoi correspondent 0,2 %, 1 % et 2 %

Les trois niveaux utilisés dans cet article sont des hypothèses pédagogiques. Ils ne désignent pas un produit précis. Des repères publiés par des institutions permettent de situer chacun d'eux :

• Environ 0,2 % : les ETF actions affichaient des frais annuels moyens de 0,33 % en 2025 en France, selon l'AMF (lettre de l'Observatoire de l'épargne, avril 2026). Dans l'étude de l'ESMA publiée le 3 mars 2026, les coûts courants 2024 des ETF actions de l'Union européenne étaient de 0,21 % par an sur un an (échantillon qui inclut aussi des investisseurs institutionnels). 0,2 % correspond donc au bas de la fourchette observée.
• Environ 1 % : l'AMF relève des frais annuels moyens de 1,32 % pour l'ensemble des fonds actions en 2025 (hors commissions de surperformance), et de 1,37 % pour les fonds actions gérés activement (commissions de surperformance incluses). L'ESMA donne 1,28 % pour les fonds actions actifs en 2024.
• Environ 2 % : sur l'assurance vie, France Assureurs a publié le 6 mai 2026 deux moyennes pour 2025 : 0,88 % de frais de gestion du contrat sur les unités de compte et 1,60 % de frais moyens des fonds qui les composent (moyenne pondérée par les encours). Ces deux couches de frais s'additionnent pour un investisseur placé en unités de compte. Leur somme, 2,48 %, est un ordre de grandeur : il s'agit de deux moyennes pondérées distinctes, et un contrat investi en ETF (0,33 % en moyenne dans les unités de compte) aurait un total plus bas.

Selon le produit choisi, le niveau réel de frais d'un même investisseur peut donc se situer à n'importe quel endroit de cette échelle.

Résultat sous trois hypothèses de rendement

Le tableau donne le capital obtenu après 20 ans pour 200 € versés chaque mois (48 000  € versés au total), selon le rendement brut supposé et le niveau de frais. Les trois rendements sont des scénarios de calcul, jamais une prévision.

À rendement brut identique, passer de 0,2 % à 2 % de frais annuels réduit le capital final d'environ 17 à 18 % dans les trois hypothèses. À 5 %, l'écart de 14 025 € représente 29 % des 48 000 € versés.

Pourquoi l'écart augmente avec le rendement et avec la durée

Les frais sont prélevés chaque année sur le capital existant. Plus ce capital est élevé, plus le montant prélevé l'est aussi. Deux effets en découlent.

L'effet du rendement. L'écart en euros entre 0,2 % et 2 % passe de 10 913 € (rendement brut de 3 %) à 18 071 € (7 %). En proportion du capital final, il reste stable, autour de 17 à 18 %. En proportion des gains, il diminue quand le rendement augmente : les frais de 2 % absorbent 68 % des gains à 3 % de rendement brut, 45 % à 5 % et 35 % à 7 %, par rapport au scénario à 0,2 %.

L'effet de la durée. À 5 % de rendement brut, l'écart entre 0,2 % et 2 % de frais se calcule ainsi selon l'horizon :

L'écart est multiplié par plus de cinq entre 10 et 20 ans, puis par près de trois entre 20 et 30 ans. Entre 1 % et 2 % de frais, à 5 % de rendement brut et sur 20 ans, la différence est de 7 397 €, soit environ 15 % des sommes versées.

Ce que le calcul ne dit pas

Ce calcul isole un seul paramètre. Plusieurs éléments en sont absents :

• La fiscalité : impôt sur les plus-values ou prélèvements sociaux selon l'enveloppe, non pris en compte ici.
• Les frais d'entrée et de transaction, qui s'ajoutent aux frais annuels selon les produits.
• La régularité du rendement : en pratique, les rendements annuels varient, y compris négativement. Le calcul utilise un taux constant.
• Le contenu du produit : un produit à frais plus élevés peut comporter des services ou des garanties. Ce choix peut être fait en connaissance de cause. Le calcul mesure un coût, pas une qualité.
• La convention de calcul : avec une autre convention de capitalisation (taux annuel divisé par 12), les montants diffèrent de quelques centaines d'euros, sans changer l'ordre de grandeur de l'écart.

Les frais élevés ne garantissent pas un rendement inférieur ou supérieur : cette question dépend du produit et de la période. Ils réduisent en revanche, à rendement brut identique, le rendement net.

Comment connaître ses propres frais

Les frais d'un placement figurent dans des documents obligatoires :

• le document d'informations clés (DIC) d'un fonds ou d'un ETF, qui indique les coûts courants et les coûts de transaction ;
• le relevé annuel d'un contrat d'assurance vie, qui détaille les frais de gestion du contrat ;
• la grille tarifaire de l'établissement qui tient le compte-titres ou le PEA, pour les frais de courtage et de tenue de compte.

La méthode est la suivante : additionner les frais du contrat ou de l'enveloppe et ceux du fonds, puis comparer ce total, et non une seule ligne. Le résultat peut ensuite être saisi dans le simulateur de budget pour mesurer l'effet sur un versement mensuel et une durée donnés. Pour comprendre comment un écart de taux se transmet à un portefeuille, consultez aussi notre analyse sur l'inflation américaine et les taux.